讓大家久等，一直想和大家聊的負利率終於來了
負利率的生成及影響因素繁多
我抓了大家比較好理解及閱讀的部分
近期金融市場的大漲，相較之下黃金的跌幅卻不大
我想，全球央行的利率政策提供了金價很好的支撐
📌什麼是負利率?
央行對銀行存在央行帳戶內，對超額準備金的部份課徵利息。
📌什麼是超額準備金？
商業銀行及存款性金融機構，在中央銀行存款帳戶上的實際準備金超過法定准備金的部分。這代表銀行必須為存放在央行的超額準備金額外支付費用。
📌哪些國家執行負利率？
瑞典、瑞士、丹麥、日本、歐元區。
📌執行負利率的原因為何？
一、 央行促使銀行將資金貸款給民間企業，或購買有價證券，達到刺繳借貸和經濟的非常規貨幣政策。
二、 為避免資金流入國內避險，造成貨幣升值影響出口，例如2015年的瑞士。
三、 透過負利率政策，刺繳經濟達到通貨膨脹目標，避免陷入通貨緊縮。
📌負利率所造成的影響?
一、 銀行因負利率政策，需支付央行利息，導致成本增加；另一方面，因貸放的利息低，利息收入也減少。根據麥肯錫10月出具的報告顯示，全球3分1的銀行體質太弱，難以承受經濟衰退，主因是銀行的股本回報率（ROE）跟不上成本上升的速度。
二、 年金系統和保險機構無法在負利率的維持環境下正常運作。例如，保險公司承諾未來支付的固定收益率，已經低於10年期公債殖利率，但在資產選擇上要滿足國債等安全資產的配置要求，負利率持續，會導致出現償付的問題。
三、 貨幣貶值以外，負利率另一附帶作用，是負利率債券大增。BIS指，以負利率交易的債券總額已超過17兆美元，相當於全球國內生產總值（GDP）的20%，為10年前金融危機以來最嚴重。
四、 負利率壓縮銀行等金融機構的利潤，會導致本國廉價資金向更高收益率的國家外流，毫無疑問負利率是資產泡沫的重要推手。
五、 全世界最大的避險基金橋水的創辦人達里歐指出，央行無法再透過降息來抑制經濟衰退，現在的利率過低，降息刺激經濟的成效不彰，就算大量印鈔、購買金融資產，仍無法對經濟產生實質作用，而龐大的預算赤字也是一個問題，最終將重挫債券。
📌既然這幾個國家已執行負利率多時，為何還不見衝擊?
美國、英國及部分國家的利率還是正值，是讓歐洲銀行還能勉強支撐的唯一原因。已開發國家人民賺取的固定收益中，94%來自美國債券。這也是何以瑞士利率已經深度轉負，瑞銀、瑞士信貸還能繼續存活。但美國也已進入降息階段，該留意的是負利率越來越普遍的現在，資金潮的轉移及負利率的政策下，對銀行及金融機構的影響將會日漸明顯。
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